YIELDMAT : Calcul du rendement à maturité sous Excel

Introduction

La fonction YIELDMAT d'Excel est un outil financier précieux pour déterminer le rendement annuel d'un titre qui paie des intérêts à l'échéance. Elle prend en compte plusieurs facteurs clés, notamment les dates de règlement, d'échéance et d'émission, le taux d'intérêt, le prix et la base de calcul des jours. Cette fonction est particulièrement utile pour les investisseurs et les analystes financiers qui souhaitent évaluer la rentabilité potentielle d'obligations ou d'autres titres similaires.

Syntaxe

La syntaxe de la fonction YIELDMAT est la suivante :

=YIELDMAT(date_règlement, date_échéance, émission, taux, prix, base)

• date_règlement : Date de règlement du titre (date à laquelle l'acheteur devient propriétaire).
• date_échéance : Date d'échéance du titre (date à laquelle le capital est remboursé).
• émission : Date d'émission du titre.
• taux : Taux d'intérêt annuel du titre (exprimé en décimal).
• prix : Prix du titre par tranche de 100 € de valeur nominale.
• base : Base de calcul des jours à utiliser. Les options sont :
  • 0 : US (NASD) 30/360
  • 1 : Actual/Actual
  • 2 : Actual/360
  • 3 : Actual/365
  • 4 : European 30/360

Fonctionnement

La fonction YIELDMAT calcule le rendement à maturité en utilisant une formule complexe qui prend en compte tous les arguments mentionnés ci-dessus. Elle renvoie le rendement annuel du titre en pourcentage. Il est important de noter que toutes les dates doivent être saisies au format date valide pour qu'Excel puisse les interpréter correctement. La base de calcul des jours influe sur la précision du résultat, il est donc crucial de choisir la base appropriée en fonction des conventions du marché ou des spécifications du titre.

Cas d'utilisation

1. Évaluation d'obligations d'entreprise : Une entreprise souhaite évaluer le rendement d'une obligation qu'elle envisage d'acheter. Elle utilise YIELDMAT avec les données de l'obligation pour déterminer si le rendement est suffisamment attractif.
2. Comparaison d'investissements : Un investisseur compare différentes obligations avec des dates d'échéance et des taux d'intérêt différents. YIELDMAT permet de normaliser les rendements pour une comparaison plus précise.
3. Analyse de portefeuille : Un gestionnaire de portefeuille utilise YIELDMAT pour suivre le rendement moyen des obligations détenues dans le portefeuille.

Bonnes pratiques

• Vérification des dates : Assurez-vous que toutes les dates sont saisies correctement et au format date valide pour éviter les erreurs.
• Choix de la base : Sélectionnez la base de calcul des jours appropriée en fonction des conventions du marché ou des spécifications du titre.
• Interprétation du résultat : Comprenez que le rendement à maturité est une mesure théorique et ne garantit pas le rendement réel de l'investissement.
• Gestion des erreurs: Utilisez la fonction SIERREUR pour gérer les erreurs potentielles dues à des données incorrectes ou manquantes.

Combinaisons

• PRIXMAT : Calcule le prix d'un titre qui paie des intérêts à l'échéance, étant donné le rendement.
• DUREE : Calcule la durée de Macaulay d'une série de flux de trésorerie périodiques.
• MDURATION : Calcule la duration de Macaulay modifiée d'un titre à valeur nominale supposée de 100 €.