PRICE : Calcul du prix d'un titre avec Excel
Maîtrisez la fonction Excel PRICE pour calculer le prix d'un titre financier. Exemples, syntaxe et erreurs courantes expliquées.
Syntaxe
settlement: Date de règlement du titre. maturity: Date d'échéance du titre. rate: Taux d'intérêt nominal annuel du titre. yld: Rendement annuel du titre. redemption: Valeur de remboursement du titre par tranche de 100. frequency: Nombre de versements d'intérêts par an (1 pour annuel, 2 pour semestriel, 4 pour trimestriel). basis: [Optionnel] Type de base de décompte des jours (0 = US (NASD) 30/360, 1 = Actuel/Actuel, 2 = Actuel/360, 3 = Actuel/365, 4 = Européen 30/360).
Explication détaillée
Fonction Excel PRICE : Calcul du Prix d'un Titre
Introduction
La fonction PRICE d'Excel est un outil puissant pour les professionnels de la finance et les investisseurs. Elle permet de calculer le prix par tranche de 100 de la valeur nominale d'un titre qui verse des intérêts périodiques. Comprendre et maîtriser cette fonction est essentiel pour l'analyse des investissements obligataires et la gestion de portefeuille.
Syntaxe
La syntaxe de la fonction PRICE est la suivante :
=PRICE(settlement, maturity, rate, yld, redemption, frequency, [basis])
Où :
settlement: La date de règlement du titre.maturity: La date d'échéance du titre.rate: Le taux d'intérêt nominal annuel du titre.yld: Le rendement annuel du titre.redemption: La valeur de remboursement du titre par tranche de 100 (généralement 100).frequency: Le nombre de versements d'intérêts par an (1 pour annuel, 2 pour semestriel, 4 pour trimestriel).basis: [Optionnel] Le type de base de décompte des jours (voir tableau des bases ci-dessous).
| Basis | Description |
|---|---|
| 0 | US (NASD) 30/360. Par défaut si omis. |
| 1 | Actuel/Actuel. |
| 2 | Actuel/360. |
| 3 | Actuel/365. |
| 4 | Européen 30/360. |
Fonctionnement
La fonction PRICE utilise une formule financière complexe pour calculer le prix du titre en fonction des paramètres spécifiés. Elle prend en compte le taux d'intérêt nominal, le rendement, la date de règlement, la date d'échéance, la valeur de remboursement et la fréquence des versements d'intérêts.
Cas d'utilisation
- Évaluation d'obligations : Déterminer le prix théorique d'une obligation pour évaluer si elle est surévaluée ou sous-évaluée sur le marché.
- Analyse de portefeuille : Comparer le prix de différentes obligations pour optimiser la composition d'un portefeuille d'investissement.
- Gestion de trésorerie : Calculer le prix de titres à court terme pour gérer la liquidité d'une entreprise.
Bonnes pratiques
- Utiliser des dates valides : Assurez-vous que les dates de règlement et d'échéance sont des dates valides reconnues par Excel.
- Vérifier les unités : Le taux d'intérêt et le rendement doivent être exprimés en pourcentage annuel.
- Choisir la bonne base : Sélectionnez la base de décompte des jours appropriée en fonction des conventions du marché.
- Comprendre les conventions de marché : Les conventions de marché peuvent varier selon le type de titre et le pays. Assurez-vous de les connaître pour interpréter correctement les résultats.
Combinaisons
La fonction PRICE peut être combinée avec d'autres fonctions financières d'Excel pour effectuer des analyses plus poussées :
YIELD: Calculer le rendement d'un titre à partir de son prix.DURATION: Calculer la duration d'une obligation, une mesure de sa sensibilité aux variations des taux d'intérêt.PV: Calculer la valeur actuelle d'une série de flux de trésorerie, comme les versements d'intérêts d'une obligation.ACCRINT: Calculer les intérêts courus d'un titre.COUPPCD: Calculer la date du coupon précédent.
En conclusion, la fonction PRICE est un outil indispensable pour l'analyse financière des titres à revenu fixe. En comprenant sa syntaxe, son fonctionnement et en appliquant les bonnes pratiques, vous pouvez l'utiliser efficacement pour prendre des décisions d'investissement éclairées.
Cas d'utilisation
Évaluation d'obligations d'entreprises
Analyse de sensibilité aux taux d'intérêt
Calcul de la valeur d'un portefeuille obligataire
Exemples pratiques
Données : Date de règlement : 15 janvier 2024, Date d'échéance : 15 janvier 2029, Taux d'intérêt : 5%, Rendement : 6%, Valeur de remboursement : 100, Fréquence : semestrielle, Base : US (30/360)
Calcule le prix d'une obligation avec un taux d'intérêt de 5% et un rendement de 6%, versant des intérêts semestriels.
Données : Date de règlement : 1 mars 2024, Date d'échéance : 1 mars 2027, Taux d'intérêt : 4%, Rendement : 3.5%, Valeur de remboursement : 100, Fréquence : annuelle, Base : Actuel/Actuel
Calcule le prix d'une obligation avec un taux d'intérêt de 4% et un rendement de 3.5%, versant des intérêts annuels et utilisant la base Actuel/Actuel.
Données : Date de règlement : 15 juin 2024, Date d'échéance : 15 juin 2028, Taux d'intérêt : 6%, Rendement : 5%, Valeur de remboursement : 110, Fréquence : semestrielle, Base : US (30/360)
Calcule le prix d'une obligation avec un taux d'intérêt de 6% et un rendement de 5%, versant des intérêts semestriels et remboursable à 110.
Conseils et astuces
Utilisez la fonction DATE pour créer des dates valides si nécessaire : DATE(année, mois, jour).
Assurez-vous que le rendement (yld) est exprimé en décimal (par exemple, 0.05 pour 5%).
La valeur de remboursement (redemption) est généralement 100, sauf si l'obligation est remboursable à une valeur différente.
Utilisez des références de cellules pour les arguments afin de faciliter la modification des paramètres et l'analyse de scénarios.
Erreurs courantes
L'un des arguments n'est pas une valeur numérique ou une date valide.
Vérifiez que tous les arguments sont des nombres ou des dates valides dans un format reconnu par Excel.
Le rendement (yld) est négatif, ou la date d'échéance est antérieure à la date de règlement, ou la fréquence n'est pas 1, 2 ou 4.
Assurez-vous que le rendement est positif, que la date d'échéance est postérieure à la date de règlement et que la fréquence est 1, 2 ou 4.